南财快评丨阿里回香港上市的可能性到底有多大？

　　导读：阿里巴巴虽然在美股实现上市，但这些年一直没有放弃“回家”的念头。

　　据外媒报道，阿里巴巴正计划香港作第二上市募集200亿美元，最快将于今年下半年提出上市申请。据悉，阿里巴巴2013年最初计划同时在美国和香港两地挂牌，甚至考虑到美国的监管要求都更严格，而将上市地点的天平倒向香港。详情可点击查看：《阿里终于要“回家”了！时隔6年拟在港第二上市，或筹资200亿美元》

　　>来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

　　>评论员丨信海光

　　>编   辑丨祝乃娟

　　图片来源 / 图虫创意

　　今天的一个大新闻是关于阿里巴巴秘密筹备在香港上市的消息，按媒体的说法，阿里此举将筹资200亿美元。有媒体专门就此去询问阿里官方，得到的答复是“不予置评”。

　　200亿美元对香港股市来说还真是一个非常大的数目，使人不由想起阿里巴巴几年前在美国上市的很多往事。2014年9月18日阿里巴巴赴美上市面对全世界投资者也不过筹集了250亿美元资金，还创下了全球史上最大IPO记录，当天早上，马云前往纽交所路上笑容满面地向全世界挥手的瞬间被媒体抓拍，成为迄今为止马云被使用最多的人像照片之一。

　　图片来源 / 图虫创意

　　2014年那次上市曾几经周折，一开始说要登陆港股，最后才改到美国，背后原因很复杂，最主要的原因是阿里的公司治理结构与当时的港交所规则不合，当时港交所并不支持“同股不同权”。另外，当时香港资本市场的容量也令人担忧，本来已经有一个巨头腾讯，再来一个阿里，市场的资金会不会被两巨头吸干？

　　但五年后的今天再来看阿里巴巴香港上市，这些问题就已经不成问题了。港交所后来颁布了新规，像小米与美团这种双重股权结构的公司都已经成功挂牌上市。资本活水的问题也同样如此，因为有了沪港通、深港通的通道存在，现在中国境内投资者可直接购买港股，所谓“北水”早已多次大展神威，这两年腾讯股价就大为受益。“北水”的存在，在某种意义上可以理解为企业在港上市，就已经部分性的同时在A股上市。

　　事实上，近年来港股与A股关系已经几乎达到密不可分的地步，两地资金互相影响、水乳交融，港股被看好的时候，“北水”可以助力港股创下八年最大涨幅；A股价值被低估的时候，北上资金也纷纷前来抄底。比如今天下午的A股，在尾盘的时候，就有上百亿北上资金集体涌入，硬生生把A股指数给拉起一条向上的长尾巴。

　　如果阿里巴巴在香港同时上市，获资本市场追捧几乎是没有疑问的。

　　阿里巴巴虽然在美股实现上市，但这些年一直没有放弃“回家”的念头，除了回港股，还有一个选择是回A股。但去年国务院批准证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》之后，阿里巴巴对CDR回归似乎并不太积极，一直没有明确表态。

　　在此时此刻传出阿里巴巴要回香港上市，还有一个大背景必须正视，那就是中美贸易战。尤其是阿里巴巴并不是一家普通的企业，作为一个超级经济体，它已经是类似“国家企业”的存在，这样的企业在美股之外再择一佳处落地，尽量摆脱特朗普等不确定因素的掣肘，也在情理之中。我国香港与祖国大陆紧邻，又是特别行政区，非常适合阿里这样扎根中国、放眼世界的巨型企业。